De Zwitserse frank als veilige haven

Investopedia definieert een "veilige haven" als "een investering waarvan verwacht wordt dat ze haar waarde behoudt of stijgt in tijden van marktturbulentie".

Klassieke voorbeelden van beleggingen in veilige havens zijn harde activa zoals goud, Amerikaans schatkistpapier en defensieve aandelen. Voorbeelden zijn nutsbedrijven, bedrijven in de gezondheidszorg en bedrijven in consumentengoederen, die essentiële grondstoffen zijn die bestand zijn tegen de toestand van de markt. Vooral de afgelopen 15 jaar, waarin de Zwitserse frank aanzienlijk in waarde is gestegen ten opzichte van de USD, EUR en GBP, heeft de Zwitserse frank zich ontpopt als een andere veilige haven voor beleggers.

Het is de Zwitserse stabiliteit en consistentie die de aantrekkingskracht van de Zwitserse frank schragen en die bescherming bieden tegen inflatie, risico's en rendementspotentieel. In dit artikel bekijken we waarom Zwitserland zo'n aantrekkelijke locatie is voor investeerders en wat dit kan betekenen voor jouw zoektocht naar een huis in de Alpen.
 
Sterke economie:
Volgens de Wereldbank had Zwitserland in 2018 een BBP per hoofd van de bevolking van 82.838,929 USD - het zesde hoogste BBP per hoofd van alle landen - en had het het 20e hoogste totale BBP van 705.501,30 USD.
 
Het Global Competitiveness Report, een jaarlijks rapport van het World Economic Forum dat "beoordeelt het vermogen van landen om hun burgers een hoog welvaartsniveau te bieden", Zwitserland op de eerste plaats van de wereld van 2009 tot 2018. In de Global Innovation Index van Cornell University stond Zwitserland van 2011 tot 2018 constant op nummer 1.
 
Om deze economie aan te drijven, heeft Zwitserland een dominante tertiaire sector rond horlogemakers, farmaceutica, financiën en toerisme. De grote farmaceutische bedrijven Novartis en Roche hebben hun hoofdkantoor in Basel, dat fungeert als mondiaal centrum voor de industrie. Ook Genève en Zürich zijn toonaangevende financiële centra met UBS en Credit Suisse, die beide hun hoofdkantoor in Zürich hebben. De alfabetiseringsgraad in Zwitserland is erg hoog en de werkloosheid laag, en er zijn enkele topuniversiteiten en -scholen, bijvoorbeeld het Zwitserse Federale Instituut voor Technologie.
 
Geografie en politiek:
De politieke en economische voorspelbaarheid van Zwitserland is de sleutel tot de stabiliteit van de Zwitserse frank. Zwitserland staat bekend om zijn neutraliteit, is sinds 1815 (Frankrijk) geen ander land binnengevallen en neemt afstand van conflicten.
 
Zwitserland is een klein land met een bescheiden bevolking van ongeveer 8,6 miljoen mensen. Door de lage bevolkingsgroei is er een beperkte druk op de hulpbronnen en de relatieve beschikbaarheid van werkgelegenheid, huisvesting en essentiële diensten is goed.
 
De centrale ligging van Zwitserland in Europa en het lidmaatschap van de Europese Vrijhandelsassociatie en het Schengengebied maken Zwitserland nog aantrekkelijker als uitvalsbasis voor buitenlandse bedrijven en expats. Ongeveer 2,1 miljoen Zwitserse inwoners hebben een buitenlandse nationaliteit (volgens het Federale Bureau voor de Statistiek, OESO 2017). Om dubbele belastingheffing voor hetzelfde product te voorkomen, heeft Zwitserland tot nu toe met 55 landen overeenkomsten ter voorkoming van dubbele belasting ondertekend.
 
Geen tekort en onafhankelijk monetair beleid:
De Zwitserse inkomsten overtreffen consequent de uitgaven en er zijn geen plannen voor grote economische uitgaven. Daardoor is Zwitserland in wezen zelfvoorzienend en kan het zijn eigen munteenheid stabiliseren. Het economische systeem heeft een beperkte maar realistische groei.
 
De Zwitserse frank wordt niet gedekt door goud, dus de Zwitserse Nationale Bank kan elke hoeveelheid valuta drukken zonder dat er een reserve nodig is. De Zwitserse Nationale Bank is zelfs behoorlijk actief op de forexmarkt om ervoor te zorgen dat de Franc binnen een relatief kleine bandbreedte wordt verhandeld, om de volatiliteit te verminderen en de rentetarieven onder controle te houden. In tegenstelling tot andere veilige havens, met name goud, is de Zwitserse frank op grote schaal beschikbaar, zeer liquide en wordt deze ondersteund door de sterke en stabiele economie van het land.
 
Maar niet zonder risico:
De status van de Zwitserse frank als veilige haven is geen geheim, wat betekent dat Zwitserse francs en waardepapieren overgewaardeerd kunnen raken in tijden van tegenspoed. De Europese staatsschuldencrisis leidde bijvoorbeeld tot zo'n grote vraag naar CHF dat de Zwitserse Nationale Bank (SNB) gedwongen werd om haar munt te koppelen aan de euro tegen een koers van 1,20 euro per frank om te voorkomen dat haar eigen economie en exportsector zouden lijden. In 2015 werd de Zwitserse frank bevrijd van deze kunstmatige bovengrens, waardoor er nog meer schokgolven door de valutamarkt gingen.
 
Ondanks deze onverwachte beslissing en de rimpeleffecten ervan, zien investeerders wereldwijd de Zwitserse frank nog steeds als een echte veilige haven en de Zwitserse frank is nu al een aantal decennia rotsvast.

Beleggen in de Zwitserse frank & Beleggen in Zwitsers onroerend goed
Voor degenen die willen beleggen in de Zwitserse frank, in de puurste zin van het woord, zijn exchange-traded funds (ETF's) en de forexmarkt de belangrijkste en meest voor de hand liggende keuzes.
 
Maar voor degenen die op zoek zijn naar een tweede huis in Europa, of specifiek in de Alpen, biedt het kopen van een huis in Zwitserland de mogelijkheid om te profiteren van de stabiele, veilige status van de Zwitserse frank, naast het waarmaken van hun interesse in een ski-object/meerhuis.
 
Van oktober tot december 1980 was de wisselkoers 4 CHF voor het pond (GBP). In 1986, toen we bij Investors in Property voor het eerst begonnen met de verkoop van onroerend goed in de Zwitserse Alpen, was de wisselkoers tussen 3 en 2,3 CHF voor het pond. Op het moment van schrijven, januari 2020, is de huidige koers 1,2564 CHF voor het pond.
 
Wat betekent dit? De CHF is al meer dan 30 jaar gestaag sterker geworden ten opzichte van het pond. Als vuistregel geldt dat als je een willekeurige periode van 5 jaar neemt in deze 30 jaar, de Zwitserse frank in waarde is gestegen ten opzichte van het pond, dus ondanks kortetermijnschommelingen zul je na 5 of 10 jaar eigendom van onroerend goed (en alle goede tijden die dat onroerend goed met zich meebrengt) blij zijn dat je Zwitserse frank hebt gekocht.